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嘉兴在线新闻网     2017-10-24 04:34:47     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  基本面和资金面共振

  

  

进入7月以来,随着北美天气升水炒作拉开序幕,国内三大油脂期价持续上扬,技术上良好的底部区域已经形成,国际投机基金持续布局多单为油脂期价带来了长期支撑。在供给已成定局、消费走强的情况下,油脂期价具备长期走强的基础。综合以上分析,建议长线多单可逐步布局,首推买入郑油,其次是豆油。

  天气升水行情来临

  中华粮网天气预报显示,美国北部地区已经出现较为严重的干旱,这影响到当地的玉米和大豆生长情况,虽然这种干旱现象并没有在美豆主产区中部大平原地区展开,但是目前大平原地区降水已经不多,并且伴有高温出现,包括爱荷华及伊利诺伊在内的一些产区,土壤墒情均有一定程度的下滑。近期,美豆生长优良率数据也佐证了天气不利的事实,截至7月9日当周,美豆生长优良率降至62%,低于预估值63%,之前一周为64%,上年同期为71%。

  CFTC大豆油净多持仓持续增加。自2017年5月以来,CFTC大豆油净多持仓虽然途中有减持情况发生,但是整体形态处于稳中有增之中,这就进一步奠定了油脂期价长期走强的基础。

  消费淡季不淡

  经过2016年泄洪式临储菜油拍卖,我国临储菜油库存从高峰期的600万吨左右,降至目前的150万吨左右;豆油商业库存在125万吨左右,较峰值147吨下降了22万吨;目前棕榈油港口库存为43万吨,较峰值的157万吨下降了114万吨。综合计算,目前我国油脂库存约为236万吨,较峰值的904万吨下降668万吨。虽然供给端萎缩,但是油脂刚需并没有减少,根据对限额以上企业餐饮收入总额统计发现,餐饮收入自4月起开始出现回升,截至5月底,餐饮收入同比增速为9.2%,营业收入达到779亿元。

  夏季一般是油脂消费淡季,但是今年夏季油脂消费呈现出淡季不淡的情况。根据汇易网统计数据,自2017年春节过后,我国豆油月度表观消费量保持良好,由于豆棕价差持续缩窄,一度达到233元/吨,这就大量挤占了棕榈油消费,豆油月度表观消费量最高达到154万吨。菜油消费也呈现稳定增长的态势,根据美团网的调查数据,2017年上半年对餐饮收入贡献最大的是火锅,由于火锅用油主要为菜油,这也显示出国内菜油消费的旺盛。整体消费呈现明显的淡季不淡特点,这为油脂期价上涨带来良好的需求支撑。

  国产油菜籽产量再降

  由于我国去年冬天整体气温偏高,导致长江流域油菜生长偏早,加之前期降雨较多,土壤湿度大,春季长江流域油菜菌核病发展严重,减产已是事实。据美国农业部海外农业局发布的最新报告,2016/2017年度我国油菜籽播种面积预计为700万公顷,比上年减少4.1%,因而产量预计为1350万吨,比上年减少5.6%。由于种植成本高,产出收益少,尤其是在油菜籽临时收储政策取消之后,油菜籽种植面积继续缩小,产量也出现大幅下降,但是我国对菜籽油的需求并没有减少,尤其是川菜系和火锅用油,要求必须是菜籽油,这就稳定了我国对油菜籽的消费刚性。供给端紧张和消费端旺盛形成跷跷板之势,这对菜籽油期价形成有利支撑。

  综上所述,经过前期的下跌调整,油脂期价已经形成比较坚实的底部,并且基本面和资金面共振,形成了油脂期价长线上涨的基础,加之目前北美天气升水炒作,进一步促使油脂期价加速启动,建议长线多单可逐步布局,等待新一轮上涨行情的到来。

  (作者单位:格林大华期货)


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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